在市場略有寒意的環境之中，山西汾酒依然矗立不倒，交出了一份耀眼的成績單。在10月26日晚，山西汾酒（600809.SH）公布了2023年第三季度的財務報告。第三季度，山西汾酒實現了77.33億元的營收，創下了新的記錄，并且是首次在第三季度突破70億營收大關。

截至前三季度，山西汾酒的營收已經達到267.44億元，同比增長20.78%，已經超過了去年全年的營收。按照2023年315億元的營收目標測算，山西汾酒已經完成了85%的年度目標，年度目標的實現幾乎是板上釘釘的事情。

在業務規模不斷擴大的同時，山西汾酒確保了利潤的同步增長。第三季度，山西汾酒實現的凈利潤高達26.64億元，同比增長了27.12%。在這個特別強調利潤表現的時代，山西汾酒的強勢表現賦予了公司深厚的信心和底氣。相對于財務數據的變化，更重要的是它給出的信心保證。規模與利潤雙雙大幅度增長，意味著山西汾酒正在沿著正確的軌道高速前進。

值得人們深思的是，在這個看似一片繁榮的數字背后，是什么讓山西汾酒能夠連年保持增長，且勢頭未減？“汾酒速度”背后的增長動力源到底是什么？

產品結構持續調整，省外市場獲突破

這次的汾酒財報再次驗證了汾酒穩健發展的趨勢，其內在的繁榮由多個因素共同創造。

首要的是產品結構的持續調整。在“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品戰略指導下，推動產品結構順利向高端化邁進。年初至今，汾酒高價位的酒類產品占公司總營收的74.01%，達到197.92億元，而其他類型的酒類產品銷售收入為68.08億，占比25.45%。高端產品營收的持續增長成為提升汾酒盈利水平的關鍵，也是今年前三季度凈利潤增速超過營收增速的重要原因。

從市場反饋可以看出，青花20、青花25等產品表現強勁，而青花30復興版以價格優勢和精準營銷策略贏得消費者的青睞。玻汾在供應與需求平衡的狀態中持續穩定。分析師調研報告顯示，汾酒渠道庫存良好，維持在大約一個月的水平，其中青花汾酒20的批發價格較二季度微漲10-20元。

行業專家指出，在次高端市場，汾酒經已積累了一定的優勢，尤其是青花系列已經成長為擁有百億級銷售額的重要產品線。從中期看，新周期下白酒高端化和消費升級的趨勢將繼續，青花汾酒系列的需求可能會進一步上漲。

其次，區域市場的拓展也展現出汾酒的成功。財報顯示，今年前三季度，省內市場營收增長25.43%，達到106.64億元，占比39.88%；省外市場營收增長17.97%，達到159.36億元，占比60.12%。

這表明汾酒不僅在本土市場扎根深厚，同時在外省市場也取得了階段性的突破。隨著全國化布局的逐步推進，汾酒將釋放更強大的品類和品牌勢能。在今年的半年報中，汾酒還提及公司正在優化市場布局，并加強與消費者的互動，提高終端覆蓋率，長江以南核心市場維持快速增長。到今年6月底，汾酒全國可控的終端數量達到120萬家，渠道和終端的掌控能力進一步增強。

汾酒的產品策略積極創新，致力于打造高品質白酒，其市場拓展成果顯著，成功在國內外樹立了良好的品牌形象，為業績增長打下了堅固的地基。

精細化管理成效顯著

在飛速增長的業務背后，是汾酒持久而深入的精細化治理。過去一直進行的深度改革期中，山西汾酒步履穩健地建構出品牌影響力、渠道優勢和管理系統等核心要素，這些都是山西汾酒走向持續增長的臨門一腳。在內部管理上，今年汾酒的突出進展是，通過進一步強化精細化管理，從而為未來的擴展積聚新的動能。

今年，汾酒推出了經銷商分級管理、數字化營銷和價格管控的三大體系。其中，青花汾酒在9月份起，建立以竄貨為依據，經銷商分級為基礎的計劃費用管理體系，建立以壓實省區經理責任，省區強執行，后臺強監管的閉環考核體系。青花汾酒市場費用也由“一刀切、粗放式”逐步向“分級精準式”轉變，區域經理考核由“銷量為主”向“過程、秩序、結果、管理并重”轉變。與此同時，汾酒通過“先收后返，后置模糊返利”舉措，根據各省區、各終端掃碼簽收情況，統一安排階段性終端互動活動和階段性后置模糊獎勵。

此舉是汾酒在全國范圍內進一步提升管理質量的重要行動，大大提升了整體的銷售效率。數字化營銷體系改革則用數據為市場調整提供科學依據，而價格管控體系可助力汾酒從量化管理邁向質化管理，握住渠道控制的主動權。

同時，為了支持戰略的深入推動，山西汾酒在人力資源上也做足了功課。他們積極參與“惠民生促就業”國企專場招聘會和“強化就業服務助推高質量發展交流大會”等人才招募活動，同時加大員工教育培訓力度，豐富培訓內容，進一步提升員工的崗位技能和履職能力，為公司的高質量發展奠定了堅實的人力資源基礎。

三季度，山西汾酒實現了令人矚目的75.04%的毛利率，而今年至今的毛利水平也始終保持在75%以上。作為酒業巨頭，毛利率的穩定性及其提升，代表著山西汾酒的品牌受到了持續且穩定的市場認可與追捧。并且，截至今年9月30日，經銷商數量已達3768家，其中僅在三季度就新增131家。經銷商數量的增加，無疑進一步證明了山西汾酒的市場魅力。

這些一系列的調整顯著提升了山西汾酒的運營效率。在第三季度，其銷售率同比減少了5.78個百分點；管理費用率也同比下降了0.57個百分點，從而通過低成本創造出高收入，展示出其運營智慧，更顯現了其穩健的商業策略。

汾酒文化“活起來”、“火起來”?

除了市場動作和管理體系，更重要的是山西汾酒的文化托舉出“汾酒速度”。汾酒不僅是“活態文化”的先行者，而且在酒業活態文化戰略上作出了卓越貢獻，不僅以自身文化活化為行業提供了積極樣本，更作為《中國酒業活態文化遺產團體標準》的倡導者和踐行者，將弘揚中華傳統名酒文化融入到汾酒的復興綱領中，推動構建融通中外的酒業活態文化體系。

汾酒人始終堅守“敬天、愛人、傳承”的精神理念，主動承載起傳播中華民族優秀傳統文化與現代白酒產業創新融合的使命擔當，努力講好清香汾酒故事，不斷推動企業高質量轉型升級，奮力實現新時代汾酒復興偉業。

今年，汾酒的活態文化真是風靡一時，可謂“火”了起來。這不僅體現在銷售額的大幅增長上，更重要的是，越來越多的人開始關注并欣賞汾酒背后深厚的歷史文化底蘊。無論老少，都紛紛參與到各種汾酒相關的文化活動中，享受那源遠流長的傳統工藝帶來的別致體驗。這既彰顯了汾酒的品牌魅力，也讓整個白酒行業看到了文化價值的重要性。

在由中國酒業協會主辦，汾酒集團、中國酒業協會文化工作委員會承辦的以“生生不息 美美與共”為主題的第二屆中國酒業活態文化大會暨2023“中國酒文化月”啟動儀式上，汾酒黨委書記、董事長袁清茂曾表示，生生不息、美美與共，是中國酒業活態文化的民族表達、哲學表達、和諧表達?；顟B文化作為中國酒業的典型特征之一，是酒企共同的文化財富。

袁清茂指出，汾酒集團作為有文化理想的名酒企業之一，不僅應該勇做活態文化的思想者，更應該做好活態文化的踐行者，打造活態標準杏花村、超級IP杏花村、詩酒田園杏花村、極致釀造杏花村。他指出，釀好酒、儲老酒、售美酒，是汾酒品質路線；活態思想、活態標準、活態表達，是汾酒的文化追求。美的品質與美的文化，構成美的價值。各美其美、美美與共，將匯聚成中國酒業一個美的世界。汾酒集團將踐行活態文化，創造活態文化，傳播活態文化，讓中國美酒美到全中國，美到全世界。

在國際上，汾酒的活態文化已成為引領酒業走向世界的旗幟，幫助汾酒香飄世界，走向海外市場，這不僅讓傳統酒文化在現代社會中得到延續和發揚光大，又引領產業和企業文化資源轉化為文化軟實力，提升國際、國內競爭力。

汾酒發展健康獲得了資本市場的認可，多家券商紛紛給出買入、增持評級，華安證券和國聯證券都對山西汾酒的盈利能力給出了高度評價，并期待其持續的高質量增長，可見，汾酒市值有望進一步增長。

結合三季報營收數據可以計算出，汾酒今年站上300億營收臺階已是板上釘釘，甚至超額完成年度經營目標任務?！胺诰扑俣取?，從不會讓行業失望。