王小廣/文

與過去歷次周期性經濟復蘇不同，也與2021年恢復不同，今年預期中的經濟復蘇呈現新的特點。明顯的疤痕效應、高質量發展面臨的關口重壓及出口調整等因素交織疊加，使經濟復蘇在曲折中向前。

正確認識當前宏觀經濟形勢，既要看短期的困難挑戰，也要看中期的重大瓶頸約束，還要看長期的發展潛力。悲觀論者往往只看到短期的問題，并把許多內在因素的約束歸結于外在因素；盲目樂觀者則不顧經濟必須重大轉型、經濟高質量必須突破多重瓶頸約束的現實，只把眼睛盯著過去，抱著房地產這類過季的產業不放，鼓吹強刺激政策，希望以此再現過去的輝煌；而看清了總體經濟形勢，特別是把握準了近階段我國經濟發展的主要矛盾和趨勢，就能提出面向未來、長短結合的治本之策。

以下是我對當前宏觀經濟形勢與政策取向的一些基本看法。

宏觀經濟運行面臨新形勢：短期面臨明顯的新阻力，中期面臨“關口重壓”，長期發展潛力巨大。

首先，看短期。今年以來，經濟恢復是明顯的，但恢復力度與社會的普遍預期有較大的差距，既反映在經濟增長率偏低，也反映在一些領域調整超出預期、企業效益大幅下滑等方面。

短期經濟恢復面臨明顯的新阻力，特別是二季度的經濟形勢更加嚴峻。上半年經濟增長5.5%，比去年全年和去年第四季度均高2個百分點左右，但兩年平均增長率為4%，低于人們普遍認可的5%潛在增長率。三季度經濟增長4.9%，經濟恢復力明顯提高。

經濟恢復的新阻力包括：

一是疤痕效應明顯。受持續三年疫情的巨大沖擊，居民消費、中小微企業發展、服務業等受到明顯抑制。如上半年社會消費品零售總額增長四年平均值僅為3.9%，只僅疫情前三年平均值的一半。

二是房地產供需關系已發生重大變化，導致房地產需求持續大幅萎縮、價格下跌，以及相應的行業與金融風險的集中釋放。

三是出口下滑加劇了國內工業品產能過剩壓力，導致CPI與PPI雙受壓。

四是結構性就業壓力持續增加，不僅加重了整體就業壓力，而且不利于市場預期的改善。

盡管短期經濟上行面臨較大壓力，但波浪式發展、曲折式前進的脈絡還是十分清晰的。在經濟恢復面臨多重壓力的同時，短期經濟運行既表現出巨大的韌性，也在質的有效提升上呈現多方面的積極變化。我國經濟韌性強，主要體現在政治和社會穩定，經濟增長在區域、行業和時間上都有較大的伸縮性。質的有效提升主要表現為關鍵核心技術攻堅在不斷取得突破、新發展動能在加快形成等。

其次，看中期。中期發展面臨“關口重壓”,“關口突破”是我們的使命和動力。即未來5年是推動高質量發展的“關口期”，既面臨巨大的經濟調整和風險釋放的持續壓力，也面臨高質量發展重大突破的歷史機遇。

黨的二十大報告指出“未來5年是全面建成社會主義現代化國家開局起步的關鍵時期”，這是對未來五年我國經濟發展趨勢的重大判斷。如何理解“關鍵時期”的含義？我以為它包含著三個“期”。

一是經濟發展處于全面調整期。據了解，目前有90%以上的工業產品產量達到了峰值或絕對過剩，對這些產業、產品再增加投資或增加產出只能加劇產能過剩壓力。這是與過去中周期增長最大的不同點，這也意味著過去效果明顯的宏觀經濟刺激政策在今天使用卻達不到反周期的效果。

二是風險集中釋放期。經濟處于深度調整期必然意味著風險的集中釋放，“擠泡沫”、“去杠桿”、產量減少等都是化解或釋放風險的過程，其中最重要的是要防止局部風險轉化為系統性風險。

三是高質量發展的突破期。經濟面臨全面調整和風險釋放的壓力，我們必須胸懷大局，加快推動經濟全面轉型，從供需兩端突破高質量發展的重大瓶頸，化近憂為長遠發展的新動能、新機遇。

第三，看長期。我國經濟未來發展潛力巨大，長期向好的趨勢不變。最關鍵的是我國產業升級空間及消費增長的潛力巨大，尤其是我國消費增長具有巨大的增長空間。

預測未來30年消費與投資兩者不同的增長潛力，主要是根據現代化一般規律，即人均GDP達到高水平后經濟結構趨同的原理倒推。經濟發達水平的投資率一般在20%左右，即以最小的投資規?；蛞欢孔罡吣艿馁Y本創造最大的經濟福利。1970-2015年間，歐美發達國家各國投資率都在20%左右，即人均GDP達到6萬美元時，人均資本形成總額為1.2萬美元左右。

按照黨的十九大確定的全面建成社會主義現代化國家分兩步走的戰略安排，我國人均GDP差不多在兩個15年間都要翻一番，屆時人均GDP按現價差不多也達到6萬美元左右。到2050年前后，我國人均資本形成總額估計為1.2萬美元左右，而人均消費量則可達到4.8萬美元左右。而2022年我國人均資本形成總額和人均最終消費分別為6757美元和5349美元。由此推算，我國消費和資本形成的年均增長潛力分別7.3%和2.3%。

巨大的消費增長潛力是我國經濟長期向好的最大動力和基礎，因此，應把擴大消費作為高質量發展階段保持經濟穩定增長的主要著力點。

總之，我國經濟處于改革開放以來最困難最關鍵的時期，最重要的是要樹立憂患意識，集中力量解決關鍵問題。今年年初中央政治局第二次集體學習時強調，只有加快構建新發展格局，才能夯實我國經濟發展的根基、增強發展的安全性穩定性，才能在各種可以預見和難以預見的狂風暴雨、驚濤駭浪中增強我國的生存力、競爭力、發展力、持續力，確保中華民族偉大復興進程不被遲滯甚至中斷。（圖片來源：圖蟲創意）